D2模具鋼的合金成分為Cr12Mo1V1，相較于Cr12MoV和SKD11，其耐磨合金元素鉬和釩的含量有顯著提升。這使得D2模具鋼在淬透性、熱處理后的變形量、抗崩裂性能、耐磨性以及模具壽命等方面都有了較大改善。鉬元素的加入還帶來了良好的二次硬化效果，熱處理后殘余奧氏體較少，尺寸穩定性強于Cr12MoV和SKD11，線切割開裂風險也相對較低。

作為高碳高鉻型萊氏體冷作模具鋼，D2存在碳化物偏析現象，這一缺陷難以消除。碳化物偏析會導致模具組織中出現大量微觀細微裂紋，這些裂紋是模具粘料、崩缺或開裂等問題的根源。

D2模具鋼適用于對耐磨性有較高要求，但對抗崩裂性能要求不高的場合，如大型沖壓模具、精密沖壓模具、長壽命沖壓模具以及薄材沖壓模具。但對于厚料或硬料沖壓模具，D2的崩裂風險較高；在拉伸模具中，粘料風險也較大；用于銅、鋁、鐵的低碳鋼沖壓時，模具的主要失效形式多為粘料。

由于D2的合金成分與Cr12MoV和SKD11相近，市場上存在魚龍混雜的情況。采購時，低價的D2模具鋼可能并非真正的D2材料。